好在徐温也是贫下中农出身，所以得掌大权之后，很知道做养百姓，对内注重发展农业生产，对外也不肯轻易发动战争。而他当政期间，正好与李存勖百战灭梁这一过程大致重叠，当时梁、晋双方在中原打得是天昏地暗，自然也没有精力与吴国开战，所以淮南百姓在徐温主政时，日子过得相当滋润。
徐温在淮南独揽大权二十年，一直甘当五代活曹操，始终没有篡位，真正篡位称帝的是他的养子李昪（音变）。
李昪，字正伦，彭城（今江苏徐州）人氏。他的父亲李荣，是个地地道道的农民，后来因为笃信佛教也可能是不想去服兵役，就毅然跑妻舍子，进寺院当上了和尚。不过佛祖并没有保佑他，当李昪六岁时，李荣就死了。不久后，李昪的母亲刘氏也去世了。这样李昪就成了孤儿，无人抚养，只得子承父业，入濠州开元寺当了一名小和尚。
这次出家，成了李昪命运的转折点。乾宁二年（895年），淮南节度使杨行密攻占了濠州，发现了被人剃了光头的小和尚李昪。当时李昪只有七岁，长得虎头虎脑，非常可爱，杨行密见了以后喜欢得不得了，就把他收为义子，李昪也就因祸得福，一步迈进了上流社会。
不过杨行密亲生儿子众多，李昪长得又太帅，一下就把杨行密其他儿子给比没了，以至于他们不能容下李昪这个帅哥的存在，集体跟杨行密反映，要把李昪赶走。杨行密也没有办法，就他转送给手下的大将徐温，并且对徐温说：“这个小孩不是常人。可我的儿子们容不下他，只好把他送给你了，你就把他当做儿子养吧！”所以李昪就被徐温收做了养子，并改名为徐知诰。
据说，徐温将李昪收为养子这天晚上，梦见真龙天子向他招手致意。醒来后大喜，认为这是李昪给他带来的吉祥之兆，所以从此之后，徐温就把李昪当做自己亲生的儿子一样抚养。
李昪成年之后，生得身长七尺，四方大脸，说起话来声如洪钟，远远望去令人生畏，但在近处交谈却让人觉得十分亲切。他的两条腿十分修长。走起路来快步如飞，即便他有意放慢速度，旁边人也要一路小跑才能跟得上，有相士看过之后说：“这叫龙行虎步。”
李昪20岁时，徐温为他聘王氏为妻，这小两口感情非常好，又都十分孝顺。